Frågan om aktiv vs passiv fondförvaltning dyker upp förr eller senare för alla som sparar i fonder. Ska du betala för en förvaltare som försöker slå index, eller räcker det med en billig indexfond som bara följer marknaden? Svaret är enklare än många tror.
vad är skillnaden?
En aktivt förvaltad fond har en förvaltare (eller ett team) som väljer ut aktier och försöker prestera bättre än ett jämförelseindex. Du betalar för den expertisen, ofta mellan 1 och 1,5 procent per år i avgift.
En passivt förvaltad fond, alltså en indexfond, kopierar helt enkelt ett index. Ingen sitter och plockar aktier. Avgiften ligger ofta på 0,1 till 0,4 procent per år. Vissa svenska indexfonder kostar så lite som 0,05 procent.
Skillnaden i avgift kan låta liten, men över 20 eller 30 år blir effekten enorm.
vad säger siffrorna?
S&P Global publicerar regelbundet sin SPIVA-rapport som jämför aktiva fonder med deras index. Resultaten är ganska tydliga. Över en femårsperiod har runt 80 till 90 procent av alla aktivt förvaltade aktiefonder i Europa underpresterat sitt jämförelseindex. Över tio år ser siffrorna ännu sämre ut för de aktiva fonderna.
Svenska fonder följer samma mönster. Morningstar har visat att en majoritet av aktivt förvaltade Sverigefonder inte slår sitt index över längre perioder. De fonder som lyckas ett enskilt år tenderar att falla tillbaka mot medel året efter.
Det betyder inte att det saknas duktiga förvaltare. Problemet är att det är nästan omöjligt att i förväg veta vilka som kommer leverera. Historisk avkastning är ingen garanti, som det brukar stå med liten text i fondprospekten.
avgifternas tysta effekt
Tänk dig att du sparar 3 000 kr i månaden i 25 år och marknaden ger 8 procent per år i snitt. Med en indexfond som tar 0,2 procent i avgift landar du på ungefär 2,7 miljoner kronor. Med en aktiv fond som tar 1,4 procent i avgift (och presterar lika bra före avgifter) landar du på ungefär 2,2 miljoner. Skillnaden på en halv miljon kronor är alltså bara avgiften.
Den aktiva fonden måste alltså slå index med minst 1,2 procentenheter varje år bara för att komma ikapp. Det klarar väldigt få fonder konsekvent.
Vill du se exakt hur avgifter påverkar ditt sparande kan du testa vår sparkalkylator och jämföra olika scenarion.
när kan aktiv förvaltning vara värt det?
Det finns nischer där aktiva förvaltare har lättare att hitta felprissatta bolag. Småbolagsfonder, tillväxtmarknadsfonder och specialiserade branschfonder kan ibland motivera en högre avgift. Marknaden för svenska småbolag är till exempel mindre genomlyst än marknaden för amerikanska storbolag, vilket ger skickliga förvaltare mer utrymme.
Men det gäller fortfarande att du väljer rätt fond, och det är svårt. De flesta av oss som sparar på egen hand tjänar mer på att hålla avgifterna låga.
en enkel strategi som fungerar
För de allra flesta fondsparare fungerar en kombination av breda indexfonder riktigt bra. En global indexfond ger dig exponering mot tusentals bolag världen över till en minimal avgift. Vill du ha lite extra Sverige-exponering kan du komplettera med en svensk indexfond.
Det här är inte det mest spännande tipset i världen. Men det är effektivt. Warren Buffett, som själv är en av historiens mest framgångsrika aktiva investerare, har sagt att en lågkostnads-indexfond är det bästa valet för de flesta.
så gör du i praktiken
Börja med att titta på vilka fonder du redan har. Betalar du mer än 0,5 procent i avgift för en fond som ska spegla en bred marknad? Då finns det förmodligen ett billigare alternativ. Kolla med din bank eller mäklare vilka indexfonder som finns tillgängliga.
Se också till att du har en buffert på ett sparkonto innan du lägger allt i fonder. Du kan jämföra sparkonton för att hitta bäst ränta.
Har du redan en portfölj och vill veta om den håller måttet? Testa att få en AI-analys av din portfölj och se var du kan förbättra.
kort sagt
Forskningen pekar åt samma håll, år efter år. De flesta aktiva fonder förlorar mot index efter avgifter. Det betyder inte att aktiv förvaltning alltid är dåligt, men oddsen är emot dig. En bred, billig indexfond är ett tryggt och smart val för den som vill bygga förmögenhet över tid utan att behöva jaga rätt förvaltare.